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在出清单的时候，也考虑到几个方面，一是给对方打击最大化，另一个是对我们的自损最小化。比如，5%税率档次，这其中很多商品，是我们大量依赖从美国的进口，如果加征关税税率很高的话，对我们的自损是比较大的。四档税率的制定，也是基于对自美进口产品的影响，仔细研判做出的精准打击。

（2）从估值水平来看，尽管整体市场估值水平位于历史均值减一倍标准差附近位置，但机构持仓较为集中的相关股票的估值并不便宜，整体估值水平已达到历史均值加一倍标准差的位置。（3）从季度的时间维度来看，预计A股三季度整体仍将处于弱平衡状态，但市场面临的环境相对更为友好。一方面，经济基本面继续承压，企业盈利面临下行压力；市场情绪较为低迷，估值提振需要更多资金面和利好因素的共振。另一方面，货币环境整体处于较为宽松积极的状态，资金价格亦延续下行态势，在经济基本面承压、外围主要经济体重回宽松的背景下，宏观流动性仍处于较为有利的状态；另外，继4、5月份连续两个月净流出之后，北上资金重新出现较大规模流入，股市资金面有望继续改善。

一、新常态下宏观经济降速运行图2-1 中国与主要发达国家GDP同比增速比较资料来源：Wind资讯，方正中期研究院整理图2-2 我国GDP以及各产业累计值走势比较资料来源：Wind资讯，方正中期研究院整理回顾2018年，全球主要经济体中美国的经济增长最为亮眼，美联储也按照预期全年已加息三次，预计四次。但是美国特朗普政府挑起的全球范围的贸易争端却为世界经济发展蒙上了一层阴影。在此背景下，我国经济发展增速稳中有降，前三季度国内生产总值650899亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分季度看，一季度同比增长6.8%，二季度增长6.7%，三季度增长6.5%。

马文峰表示，在中美贸易摩擦升级的背景下，从南美国家扩大进口规模将成为弥补国内大豆消费缺口的重要渠道。“当然也要谨防南美国家抬高价格的行为，从而影响到国内大豆终端售价。”同济大学经济与管理学院教授程国强则认为，从短期来看，贸易战会对我们的大豆进口供应产生一些影响。但是从长期来看，实际上有利于我们调整大豆的供给结构。“近年来，我国相关部门也正采取多种措施，降低对进口大豆的依赖，倒逼国内相关行业转型升级。”

2008年，任剑和郝雨创业时，做的还是日韩动漫的引进、加工。后来，他们做了一款暴走漫画制作器，用户可以随意制作自己的“暴漫”给网站进行投稿，当时吸引了大量用户参与其中，连续4年每月投稿量有百万之多。这也让暴走漫画以UGC（用户原创内容）社区的形态出现，存入了第一波流量。

欧元/美元：该时段开于1.1024，时段内延续涨势，尾盘交投于1.1034附近。从技术面看，MACD绿色动能柱继续收缩，KDJ指标向上逐渐脱离超卖区域，表明汇价回调压力不断加大。汇价上行的初步阻力位于1.1072，进一步阻力位于1.1096，关键阻力位于1.1125；汇价下行的初步支撑位于1.1019，进一步支撑位于1.0990，更关键支撑位于1.0966。